Een bewaker staat bij het Shanghai Inventory Alternate-gebouw in het financiële district Pudong in Shanghai, China, terwijl het land wordt getroffen door een uitbraak van een nieuw coronavirus, 3 februari 2020. REUTERS/Aly Music/File Photograph
SHANGHAI – Een in Shanghai genoteerd fonds dat Amerikaanse aandelen aanhoudt, heeft vrijdag de ongebruikelijke stap gezet om de handel op te schorten. Het zei dat het noodzakelijk was om investeerders te beschermen nadat de prijzen recordniveaus hadden bereikt in een strijd om buitenlandse activa.
De handel in het exchange-traded fund (ETF) dat de MSCI USA 50 Index volgt, werd voor de middagsessie stopgezet, nadat een schorsing van een uur in de ochtend er niet in slaagde de forse prijspremies te verminderen.
“Wij waarschuwen beleggers voor de risico’s van de prijspremies op de secundaire markt”, zei de beheerder van de ETF, E Fund Administration Co, in een verklaring. “Beleggers die blind beleggen, kunnen grote verliezen lijden.”
ETF’s worden verhandeld als aandelen op beurzen, waarbij de prijzen worden bepaald door vraag en aanbod, maar ook gebonden zijn aan hun intrinsieke waarde (NAV). Deze week stegen de prijspremies van in China genoteerde ETF’s die beleggen in overzeese markten, zoals de Verenigde Staten en Japan, naar recordhoogten toen Chinese language aandelen kelderden.
De E Fund MSCI USA 50 Index ETF werd vrijdag voor het laatst verhandeld tegen 1,52 yuan ($0,2117), 43 procent hoger dan de intrinsieke waarde van 1,07 yuan.
Doorgaans zouden dergelijke premies aanleiding geven tot arbitrageactiviteiten waarbij de ETF-beheerder meer fondsaandelen uitgeeft op de primaire markt totdat het prijsverschil verdwijnt.
Maar een dergelijk mechanisme werkt niet voor uitgaande ETF’s in China, waar kapitaalcontroles buitenlandse investeringen beperken.
“Secundaire ETF-prijzen … worden beïnvloed door vraag en aanbod, en zijn onderhevig aan systematische en liquiditeitsrisico’s, zodat beleggers met potentiële verliezen te maken kunnen krijgen”, aldus E Fund Administration, dat beleggers deze week herhaaldelijk heeft gewaarschuwd voor de risico’s.
($ 1 = 7,1788 Chinese language yuan renminbi)
Uw abonnement kan niet worden opgeslagen. Probeer het opnieuw.
Uw abonnement is succesvol verlopen.